“风紧，扯乎！”——浙江囤货族减仓

“公司已经向自己代理的几家钢企提出不再提货的要求，现在根本卖不动，公司的库存都消化不完，怎么还敢再拿新货？”望着院子里满堆的3-4米高的各类钢材，陈天诚（化名）眉头紧锁。　　陈天诚是杭州一家钢材贸易公司的副总经理，他的公司同时代理宝钢、鞍钢的产品。除了低迷的市场需求之外，贸易商陈天诚们更关注的是信贷资金的收紧和加息等货币紧缩性政策。以价格换销量　　“这段时间杭州钢材库存量下降得很厉害。”我的钢铁网杭州办事处经理徐赛珠表示，截止4月22日杭州螺纹钢的库存量为60.02万吨，相较于前一周减少了4万多吨。　　4万多吨的数量不仅是平时一周去库存量的一倍，而且也是今年去库存量最多的一周。杭州钢材市场去库存化的速度正在加快。　　此前，杭州的螺纹钢库存量居全国第一。　　实际上，从去年7月份开始，这种国内建筑施工中用得最多的钢材便开始了新一轮上涨，每吨价格从3600元一路上涨至目前的5000元出头，涨幅接近40%。　　同期，上海期货交易所的螺纹钢期货也出现大涨，主力合约从3700元/吨飙升至5200元/吨上方，涨幅超过40%。　　价格冲高之后，引来了不少贸易商的囤货冲动，库存自然也就高企了。在一片乐观中，杭州的钢材库存量增长迅猛，不少品种储量甚至超过北京、上海，居全国各城市第一。以螺纹钢为例，根据“我的钢铁”网统计，截至2月25日杭州螺纹钢库存量为77.85万吨，增加4.45万吨；而排名第二、第三的北京和上海螺纹钢同期库存量为64.4万吨和59.065万吨。　　不过，成也囤货，败也囤货。　　银根收缩风日紧，尤其是近期又一次存款准备金上调之后，市场看到了政府坚定的紧缩信号，应变开启。为了缓解资金压力，不少钢贸商开始降价促销。　　“现在我们是用价格来换取销量。”按照陈天诚的说法，现在热板产品卖1吨要亏损200元至300元，卖得越多赔得越多。但前期库存量太大，为了减轻库存压力、回笼资金，即使赔也得卖。　　统计显示，本周杭州建材价格小幅回落，单周价格下调40元/吨。现沙钢产Ф16-25mmHRB335螺纹主流报价在4830元/吨，永钢产Ф16-25mmHRB335螺纹主流报价在4800元/吨，其余钢厂主流报价在4730-4750元/吨。　　“唉，价格还是不给力啊。”4月22日下午3点，在杭州城北钢材市场做钢材生意的福建人刘良无奈地关闭了电脑。　　此时，螺纹钢期货主力合约RB1110收盘价为4873元/吨，这和他去年冬天囤积钢材时的进价相差无几。　　事实上，在杭州，空欢喜一场的并不只有刘良一个人。据杭州钢铁贸易行业协会副会长黄英杰透露，一季度，90%的钢贸商都在亏本。市场需求低迷　　在陈天诚的办公桌上，放着客户刚刚发来的传真，有2个客户明确表示，5月份将不再订购螺纹钢。　　“在房地产调控力度加大的情况下，今年工地开工较迟，与往年元宵节过后需求转旺不同，上门要货的客户并不多见。”陈天诚告诉导报记者，不断出台的房地产调控政策，使得全国各地楼市成交低迷，房地产开发商大多选择观望延缓工期。　　国家统计局发布的数据显示，今年1-3月，全国房地产开发投资8846亿元，同比增长34.1%，比1-2月份降低1.1个百分点，比去年同期降低1个百分点。预计，接下来数月，开发商的投资热情将会继续逐步降温。在投资规模下降的同时，3月份，全国房地产开发景气指数为102.98，比去年同期回落2.91个百分点。　　压力不断积累，宝钢率先降价，将5月份冷轧产品价格每吨下调300元，热轧产品价格每吨下调200元。　　在陈天诚看来，钢企下调产品价格背后，有采购经理指数的异动。　　从3月份采购经理指数的11个分项指数来看，同上月相比，采购量指数、进口指数、购进价格指数回落，采购量指数出现了近5年来的首次负增长，而后两个指数回落接近2个百分点；其余各指数有所上升，其中产成品库存指数上升幅度较大，超过4个百分点，达到50%以上。　　采购经理指数的变动折射出今年制造业面临着原料价格上涨、成品库存压力增大等各种困难。　　不过，钢企竞相降价，贸易商还是不为所动。陈天诚告诉导报记者，不少贸易商此前纷纷降低了3月、4月的订货量，很多贸易商都接近于“零运转”状态。“主要还是受高库存的拖累。”　　据公开报道消息，包钢今年前3个月的订单还高达100%。到4月份后订单开始下降。　　有分析师认为，生产薄板的钢厂采取降价行为，主要是因为贸易商及下游行业的订单大幅缩水，目前钢厂库存压力远高于去年。　　虽然走入“金三银四”的旺季，但是，兰格钢铁分析师李钊却认为，由于宏观经政策频频生变，让钢价上涨变得犹豫，同是旺季，今年的上涨幅度仅相当于往年同期的2/3。资金困顿　　“钢材贸易属于资金密集型行业，对银行贷款的依赖程度非常高。”徐赛珠表示，在一般的商业领域，库存率越低，说明企业经营越活跃。但在钢材贸易圈中，情况恰恰相反。“谁的库存越高，谁就越有实力。”　　“这主要得益于钢铁行业融资杠杆率很高。”徐赛珠表示，贸易商凭借手中的库存，甚至是贸易合同，就可以获得钢材价值70%-80%的贷款。　　然而，面对来势汹汹的宏观调控，银行对强烈的钢材贷款需求的态度开始变得“微妙”。　　“面对高通胀，2010年至今央行已7次上调存款准备金率。资金收紧对钢贸企业的运作产生影响。现在银行控制贷款，民间融资成本又太高，资金问题很难解决。”黄英杰表示，“钢贸商目前的资金压力都非常大。”　　“央行加息之后，我的压力也增大了不少。”陈天诚表示，公司的银行贷款每个月增加了10多万元的利息支出。　　而和利息增加相比较，很难从银行拿到贷款则更加加剧了资金的紧张，这也是贸易商抛货套现的原因之一。　　事实上对大多数类似的中小型钢贸商而言，冷意来自2010年年末。但他们并未意识到2011年的信贷市场会如此紧绷。“银行信贷是从去年年末开始收紧的。我们像回到了2008年年初的情况，信贷陡然收紧。”陈天诚表示，原本预计年初信贷会有所放宽，按往年规律，信贷发放一般是上半年放开，下半年收紧。但情况与预想的全然相反，他们突然间发现几乎所有的商业银行2011年均按月份逐次进行信贷发放，且额度固定，信贷额度直接下发到各个支行。　　“今年银行贷款很费劲，要求也更加苛刻，而且贷款时间也越来越长。”上虞市九州物资有限公司的余立江抱怨说，银行说好下周放贷，结果又往后拖一周，而且经常这样。　　“现在我们还在操作钢材贸易商的贷款业务，只是放贷门槛有所提高，原先贷款门槛是贸易商负债率在80%以下，但现在得达到70%以下才行，重点照顾那些自有资金在数亿以上的大型钢材贸易商。”一位建设银行信贷部人士透露，现在银行比较担心，在钢材产能过剩的总体情况下，由囤钢与铁矿石提价预期带动的钢材价格上涨能持续多久。　　“现在库存这么高，价格又有向下的趋势，银行怕贷款成为坏账，自然要查得严格了，很可能会从两个方面着手。”招商期货钢材研究员邱迪分析，“一是对钢材贸易商的贷款利率上调；二是进行窗口指导，对贷款额度加以限制。”　　“扯乎！”以往的梁山好汉们一见风紧，往往这么大喊一声就开始作逃之夭夭状。现在，市场低迷，信贷紧缩，资金捉襟见肘，钢材贸易商们见机也不得不嘎然而止半年多的囤货行动，开始做战术式减仓、后撤。　　当然，“扯乎”声，不仅仅现于钢材一隅。

来源：市场导报