知识产权服务，护航创新中国

　　下一个风口：知识产权服务市场。2015年12月，国务院发布了《新形势下加快知识产权强国建设的若干意见》，提出要深化知识产权领域改革，加快知识产权强国建设。同时创新中国也需要知识产权服务为其创新保驾护航。目前我国知识产权服务市场行业公司少，行业集中度低，导致有效供给不足，而知识产权（IPR）快速发展倒逼配套服务需求增加，供需矛盾持续激化使得知识产权服务市场大有可为。从横向来说，版权正处风口、商标处于激烈变革中、专利服务市场蓄势待发。随着《意见》的逐步发酵，《专利法》、《专利代理条例》等一系列法律法规的修订通过，整个知识产权服务市场有望得到加速成长。我们预计整个知识产权服务市场的规模在万亿以上，对比目前草根调研800亿规模，成长空间巨大。

　　沿知识产权服务体系产业链寻求投资机会。知识产权服务体系从纵向来看可分为法律服务、代理服务、信息服务、咨询服务、商用化服务与培训服务6类。根据国家知识产权战略行动计划，从2015到2020年知识产权服务年均增速要达到20%；（1）法律、代理服务市场市场相对成熟，我们估计2015年两市场规模约为500亿元；（2）信息先行，对整个知识产权服务来说，掌握信息是第一要务，泛信息服务包括对数据库的建设、预警分析、咨询等。我们估计整个泛信息服务市场空间大约在6000亿；（3）商业化空间最大，上市公司跑马圈地。主要包括对知识产权的评估、交易、融资、经营与托管等。从规划来看，我们估计到2020年融资金额与技术市场登记的技术合同交易金额分别为1800亿元与20000亿元；（4）知识产权服务人才紧缺，随着行业的发展对人才的需求会愈演愈烈，我们估计培训行业目前行业规模在近百亿元。

　　主题掘金，寻找受益标的。我们总结高智发明（IV）与汤森路透的先进经验，其中，IV从“专利流氓”转向自主研发，目前已拿到累计超过30亿美元专利授权收入；汤森路透在做到最佳信息供应商之后顺势产业链延伸，2012年公司知识产权相关收入超过25亿美元，两家公司的不同发展路径都值得国内公司参考。我们认为以下公司会大幅受益于国内知识产权服务市场的爆发性增长。信息类公司：光一科技(300356,股吧)（300356）、安妮股份(002235,股吧)（002235）、美亚柏科(300188,股吧)（300188）；商业化类公司：普莱柯(603566,股吧)（603566）、捷成股份(300182,股吧)（300182）等；代理类公司：新诤信（拟IPO）、超凡股份（833183，新三板挂牌）等。