主板对决创业板 10000亿资金争夺战

    在市场牛气的氛围中，一切来得都那么自然。

　　6月10日，中国证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，近期，深交所开始对新股发行进行系统测试，暂停数月的IPO重启进入倒计时。

　　11日，中国证监会发行部副主任王林对外界表态，虽然创业板相关规则已经基本完备，相关公司也在积极准备发行上市，但从目前情况来看，主板IPO重启将会先于创业板股票上市。主板抢了创业板的先机。

　　《华夏时报》记者注意到，尽管管理层的正式表态，结束了此前关于创业板与主板孰先孰后启动的猜疑，然而IPO再次开闸的同时，连续动辄几百亿的融资规模势必会对整个市场构成压力，而随后创业板的推出，能否得到市场的追捧，中小企业的融资会不会面临压力？

　　一个恢复了主板IPO的市场，创业板会不会被边缘化？

　　6月12日周五，A股市场在连创新高之后终于有了一个小踉跄，上证指数在前一日创下2828.74点的新高之后，随即做出深幅调整，一度下跌70多点，最终收在2743.76点，跌1.91%；深圳成指当日跌175.78点，跌幅为1.64%。

　　一天正常的调整，似乎改变不了市场资金的充裕，但是资金在几个市场之间的腾挪，却有着更大的不确定性。根据最新数据，5月份新增贷款达6645亿元，而1-4月的新增信贷总额已经超过5万亿，通胀预期越发强烈，可以预见更多资金将“被迫”投向新股发行和股票资产。

　　资金争夺战？

　　IPO再次开闸之际，中国建筑、光大证券、招商证券、成渝高速等过会靠前的企业无疑成为热门企业。

　　据《华夏时报》记者测算，如果顺利启动，上述4家公司市场冻结资金将会高达23000亿元人民币。勿庸置疑，随后推出的创业板资金面压力不可小视。

　　一些市场研究人员对中国建筑可能引发的打新股热潮做了一番预测。宏源证券首席策略分析师唐永刚告诉本报记者：“即使保守估计，申购中国建筑新股的资金也将在1万亿以上。”

　　他分析，光大证券拟发行5亿股，招商证券发行3.6亿股，以1%的中签率计算，再比较目前证券类上市公司15倍左右的市盈率，参与这两只中盘股的打新资金会在3000亿元以上。

　　不过，信达证券研发中心副总经理刘景德在接受《华夏时报》记者采访时认为，主板先于创业板并不会影响创业板推出，更不会出现争抢资金的局面。毕竟，创业板是为中小企业融资提供的场所，资金量有限。

　　同时，基于投资风格和喜好，两个市场也不应该出现打架现象。一些成长性和弹性较好的企业会吸引一部分资金参与，该部分资金不会进入主板。

　　和讯分析师夏立军也持相同观点，认为主板先于创业板不会出现对立的局面。他指出，主板的流通盘比较大，大的机构和主力还是以主板为主，而创业板流通盘较小，主要是风险投资者参与，两者从资金上不会出现争夺。

　　对此，国泰君安证券策略分析师翟鹏也持积极态度，主板与创业板之间会有一个平衡，创业板高风险伴随的高收益一定程度上会吸引固定的投资者，中小企业融资不存在资金的担忧。

　　“准备上创业板的企业有很多是翡翠珠宝，我们准备好好找一下。”一位私募人士孙先生对创业板一直跃跃欲试。

　　不过，著名财经评论家水皮却表示，主板重启先于创业板，创业板“无异于被闪了一下腰”，风光大打折扣。随着主板IPO重新开闸，创业板将逐渐会被边缘化，加快鸡肋化，到后来板块效应的意味更浓。水皮分析，从某种意义上讲，边缘化后的创业板类似于更小的中小企业板，尽管一定程度上解决了中小企业融资难，但无论从高科技还是成长性看，中国的创业板与美国的创业板还是有所差异，国际上很多创业板未能复制美国的创业板亦是基于此。

　　“成长性好的高新科技企业，即使想稳定更好的发展，因为融资额度较小发展受限，也会力求未来在主板上市。”水皮如是说。 (作者：，来源：)